公牛集团：2025年上半年净利润20.6亿元

以8月29日收盘价计算，公牛集团目前市盈率（TTM）约为20.83倍，市净率（LF）约5.8倍，市销率（TTM）约5.13倍。

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资料显示，公司主要经营活动为转换器、墙壁开关插座、LED照明和数码配件等电源连接和用电延伸性产品的研发、生产和销售。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为12.19%，同比下降2.17个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为12.52%，较上年同期下降2.15个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为23.78亿元，同比增长0.71%；筹资活动现金流净额-22.27亿元，同比增加11.52亿元；投资活动现金流净额2.59亿元，上年同期为11.49亿元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加7.48%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；存货较上年末减少21.94%，占公司总资产比重下降1.6个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少3.93%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；固定资产较上年末增加2.41%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加278.61%，占公司总资产比重上升3.92个百分点；长期借款占公司总资产的1.16%，上年末为0；合同负债较上年末增加71.28%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.04%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.28亿元，占净资产的8.36%，较上年末减少3.45亿元。其中，存货跌价准备为2510.58万元，计提比例为2%。

2025年上半年，公司流动比率为3.19，速动比率为2.94。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为宁波良机实业有限公司，占比53.822%。在具体持股比例上，宁波良机实业有限公司、阮立平、阮学平、宁波凝晖投资管理合伙企业(有限合伙)、兴全合润混合型证券投资基金、全国社保基金一零一组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、基本养老保险基金八零八组合、全国社保基金一一四组合持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 宁波良机实业有限公司 97342.56 53.82242 0.013 阮立平 29169.81 16.128504 0.004 阮学平 25558.06 14.1315 0.003 香港中央结算有限公司 5374.79 2.971817 -0.051 宁波凝晖投资管理合伙企业(有限合伙) 1223.68 0.676593 0.000 兴全合润混合型证券投资基金 830.89 0.459412 0.000 全国社保基金一零一组合 706.79 0.390797 0.000 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 494.49 0.27341 0.008 基本养老保险基金八零八组合 492.14 0.272115 0.011 全国社保基金一一四组合 466.9 0.258157 0.000

核校：沈楠

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。