化纤头条 | 结汇潮来临！人民币汇率单日拉涨400点！未来还有10%的升值幅度？

近期，人民币汇率的波动再次牵动纺织人的心。

8月29日晚间，离岸人民币兑美元一度突破7.09，日内上涨逾400点。

值得一提的是，8月初，人民币也曾迎来一波大涨。当日人民币汇率突然飙升，离岸人民币兑美元日内大涨超1000点。

企业进入结汇潮

汇率直接影响纺织外贸企业的利润，因此在美联储降息的前夕，大量企业开始结汇。

据财联社8月29日报道，外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋观察到，美元指数并没有向下破位，今天离岸人民币兑美元应该是暂时性的波动，主要是出口企业恐慌性结汇造成的。他认为，离岸人民币兑美元后续或有反弹。

嘉盛集团资深策略师David Scutt也认为，出口商结汇是影响近期人民币走势的关键点。“近一年来，企业净结汇额相较于往年的水平更低，中国的出口商可能会提高结汇量。有机构预计，中国出口商约持有5000-6000亿美元，未来可能不排除会有1/3左右的金额被换成人民币，这可能会对汇率产生较大影响。我们认为出口商不会全换成人民币，而是仍持有一定部分的美元资产，并通过分散化投资的方式来进行配置。”

中金固收指出，7月货物贸易顺差846.5亿美元，将对人民币汇率形成支撑，一是当前货物贸易顺差绝对水平仍高，二是即便后续贸易顺差可能回落，但在美联储即将开启降息、美元可能逐步走弱的背景下，前期积累的未结汇资金可能会逐步转向结汇、进而可能对人民币汇率形成支撑。

人民币跨境交易持续活跃

与此同时，人民币持续活跃的表现同样拉高了人民币的币值。

据央视财经，8月22日，环球银行金融电信协会（Swift）发布的数据显示，2024年7月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第四大最活跃货币的位置，占比4.74%。与2024年6月相比，人民币支付金额总体增加了13.37%，同时所有货币支付金额总体增加了10.29%。

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2024年7月，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第五，占比3.32%。记者注意到，这是连续第9个月人民币保持全球第四大最活跃货币的位置。

数据还显示，7月份，在主要货币的支付金额排名中，美元、欧元、英镑分别以47.81%、22.47%、7.00%的占比位居前三位。

与此同时，7月份，人民币在跨境贸易金融业务中的份额达到6%，超过欧元的5.83%，仅次于美元。

据上海证券报，中银证券全球首席经济学家管涛表示，中美经济周期和货币政策分化呈收敛趋势，美国降息对人民币汇率压力起到缓解作用。

瑞银近日表示，预计未来几个月美元将大幅下跌，考虑到美国相对于世界其他地区的利率优势将减弱，美国经济增长和消费者支出放缓将削弱对美元的支撑等因素，下调美元不看好。

人民币或升值10%

“美元微笑理论”创立者、资产管理公司Eurizon SLJ Capital首席执行官史蒂芬·詹（Stephen Jen）近日发表重要预测称，美联储降息或促使中国企业抛售高达1万亿美元的美元计价资产，从而推动人民币升值至多10%。

詹先生指出，当前货币市场面临的最大风险在于货币价值的未被合理定价，而人民币有望成为这一风险调整过程中的关键角色。他形象地比喻道：“想象一下雪崩般的资金回流，人民币将会显著升值，且这一升值幅度对中国而言是既适度又可接受的，预计范围在5%至10%之间。”

自疫情爆发以来，中国企业通过海外投资积累了超过2万亿美元的资产，这些资产的利率普遍高于人民币计价资产。詹分析称，美联储降低借贷成本，美元资产的相对吸引力将减弱，进而可能引发大量“保守型”资金回流中国。随着中美之间利差迅速缩小，资金规模预计可达1万亿美元。

编后语：在美元潮汐之后，人民币累计贬值幅度已经超过了10%，因此当美元开始降息，人民币升值也是大多数人的判断。但另一方面，现阶段纺织市场内卷程度已经远远超过美联储加息前的2021年，汇率波动对企业产生的影响更大，这也是近期不少外贸企业集中结汇的原因。

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